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方正策略：科技股估值提升空间有限 将切换到业绩主导核心结论：1、中长期科技的逻辑持续演绎，但参考2013年情形，短期科技股的估值提升空间有限，将逐步切换到业绩主导的阶段；2、科技龙头中，电子估值较高、通信和计算机估值稍低，电子龙头近3年、近5年、近10年估值分位数显著高于通信和计算机龙头；3、科技龙头中景气上行的细分领域有电子元件、集成电路、通信设备、软件开发，对应估值分位较高，而较低估值、景气底部的细分领域有光学元件、通信运营、通信配套服务、IT服务、计算机设备，后续需要关注订单能否放量，带来营收的反转。

任正非：挺重要的。我注意到，约翰逊首相上任第三天说“英国要尽快全国5G化”，我认为，这个决策是非常正确的，因为速度决定了一个国家的经济发展。当然5G化不一定全是华为的设备，别人的5G设备也不错，只是华为更好一些。我给你讲一个故事。中国过去是农业国家，农业国家的军队是步兵，两条腿走路，就打不赢少数民族的骑兵。2000多年来，从汉武大帝西征开始，就是想搞到汗血宝马来武装军队骑兵，因为骑兵有优势。中国曾经两次被少数民族骑兵占领。十八世纪英国爆发了工业革命，发明了火车、轮船，大大地促进了工业文明，而中国那时是以马车为主要工具的，停留在农业文明。所以，速度决定了一个国家的实力和经济发展速度。因此英国通过5G提高信息速度，就是要抢占人工智能的制高点。

增资完成后，宏图高科将持有天下支付80%股权，诺亚投资持有20%股权，天下支付注册资本将由1亿元变更为1.25亿元。从宣布引入诺亚投资至今已一年有余，但天下支付的股权信息没有任何变化，目前仍由宏图高科全资控股，注册资本也仍为1亿元。诺亚财富向蓝鲸财经证实，由于相关交易未满足交割条件，因此工商股权没有变化。

针对平台被犯罪分子利用一事，“闪送”方面6月21日向北青报记者回复称，“闪送”已经与北京市公安局等部门合作，进一步加强对违禁品的防治工作。在闪送员上岗培训时也引进了违禁品样品进行现场辨识培训。同时在取件时会要求进行开箱验视，对可疑物品及时报警，已经多次协助公安部门查处违禁品。

业绩修正的原因是坏账准备计提。根据公告，森源电气坏账准备计提金额增加1.4亿元。而2017年计提的坏账准备仅为0.28亿。森源电气解释说，受国家宏观经济政策影响，公司部分客户融资难度增加，年末资金周转紧张，回款预期未实现，形成一定差异。同时，公司承建的光伏扶贫EPC项目收款进度也低于预期，公司对应收款项回款情况进行了审慎分析，并严格按照《企业会计准则》的相关规定，充分计提了坏账准备。

3、Tom Cheshire：您刚才提到了美国针对华为的打击力度，这方面最有代表性的可能就是把华为纳入到美国的实体清单。关于实体清单这件事，对华为业务的影响是什么？任正非：首先，实体清单是个不太公平的决定，因为华为公司没有在世界上做什么错事，美国就把我们纳入了实体清单。当然，纳入实体清单对我们没有什么大的影响，昨天你在展厅也看到，我们大多数最先进的设备没有美国零部件，以前这些设备是有美国零部件的，但是换成我们的零部件以后，设备效率比原来用美国零部件时还提升了30%。8、9月份是批量生产的磨合期，大概每月生产5000个基站，完成这个磨合期以后，今年可以提升到60万个左右，明年至少可以生产150万个5G基站。在这个领域，其实我们已经基本上不靠美国供应商能够活下来。